2023年GDP增长目标设置在5%左右。如果将年初地方政府设定的经济增速目标加权合成，全国GDP增速将指向5.5%左右。而本次GDP增速目标低于该合成值，也低于市场一般预计的5.5%。我们认为，这反映了报告全文强调了高质量发展和安全稳定这两个关键要素。

今年托底钢铁需求的主要部门仍然是基建。虽然防风险被被摆在突出位置，但从两个方面来看，政策层面对抓基建的决心很强。赤字率安排在警戒线3.0%边缘，这表明了今年政府债券发行额可能不会低，用以支持财政支出。

房地产政策已经大幅放松，房地产下行速度已经显著放缓，房地产市场企稳的关键已经转移至需求端，居民实际收入和预期才是政策需要关注的重点。

综合来看，这次两会政策相对中性，并没有超出预期。钢价总体上涨趋势并未发生变化，但钢材爆发性需求概率不大，上涨空间相对有限，行情走势更多体现一波三折向上运行。

一、行情要闻及分析

1、政府工作报告解读：货币政策精准直达

政府工作报告提出：稳健的货币政策要精准有力。保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，支持实体经济发展。在总量政策方面，由于降准已经变成常态化的流动性调控方式，后续仍可能继续使用，一是可以提供长期流动性，二是降低金融机构的资金成本。

分析师观点：政府工作告对货币政策的表述相对中性，预计今年货币政策将保持相对稳定。一方面，流动性要保持合理充裕，实际利率维持在合理水平，更好促进实体经济发展;另一方面，在结构上要精准发力，更加精准直达、支持今年经济工作重点，包括扩大内需、支持就业、乡村振兴、绿色转型等。

2、通过数字解读财政政策的力度和温度

赤字率拟按3%安排，比上年提高0.2个百分点，赤字规模为3.88万亿元，比上年增加5100亿元。拟安排地方政府专项债券3.8万亿元，比上年增加1500亿元。一般公共预算支出安排27.5万亿元;中央对地方转移支付安排超10万亿元。

分析师观点：今年赤字率和专项债较上一年有所提高，反映了积极财政政策加大支出力度，从而对冲经济下行压力，提振市场信心，助推经济运行在合理区间。与此同时，今年财政赤字率并未突破3%心理防线，专项债额度小幅提高，积极财政政策适度加力，不搞强刺激，重在提高财政政策效能，比如完善税费优惠政策等。这也有利于财政可持续性，为未来应对挑战预留政策空间。

3、工信部长：今年工业经济有望企稳回升

工信部部长金壮龙在回答有关工业经济运行情况的问题时说，2022年我国经济发展遇到不少困难挑战，但工业经济总体回稳向好，工业增加值首次突破40万亿大关，规模以上增加值同比增长3.6%。2023年工业经济发展有不少有利因素，疫情防控取得重大决定性胜利，现在我们的存量政策、增量政策叠加发力，会进一步释放市场主体活力，释放居民消费潜力，释放产业升级动力。

分析师观点：虽然两会政策稍微低于预期，但不能成为大宗商品的利空因素，工信部长从存量政策、增量政策、以及疫情防控取得重大胜利，多个角度分析，我国今年的工业经济将会企稳回升。钢铁产业作为工业经济的支柱，经过2022年全行业亏损后，行业有望提质增效，钢价也有望走出慢牛。

二、钢价预测

两会政策维持中性，但不是利空因素，发改委打压铁矿石力度不减。钢材供需基本面相对良性，供给来看，随着需求的好转和利润的修复，钢厂生产饱和度将进一步提升，不过回升速度将继续放缓;需求来看：在宏观数据环比明显好转下，市场投机情绪也较为积极，需求将继续回升 ;库存来看：库存总量将继续下行，心态来看：在库存延续去化，同时预期向好的情况下，市场心态谨慎乐观。短期下跌主因是铁矿石，发改委打压力度不减，铁矿石是钢价回落的原因，但很难导致钢价反转。中期方向，我们依然偏多思路，等铁矿石企稳后，依然是拿货机会，短期弱调，预计今日钢材价格持稳个跌。

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