供给：上周外矿供给小幅增长，总体维持季节性适中位置。具体方面，澳洲和巴西总发货量环比增41.40万吨至2087.50万吨。巴西发货量增11.60万吨至629.60万吨。澳洲发货量环比增29.80万吨至1457.90万吨，澳洲至中国发货比例环比增5.76%至85.69%。北方六港到港量环比增42万吨至1148.9万吨。

　 需求：钢厂需求下降。高炉产能利用率降0.51%至88.04%，日均铁水产量环比降1.35万吨至234.35万吨。钢厂盈利率环比增1.74%至84.42%。

　 盘面：受钢厂限产影响，本周矿石大幅走弱。其中铁矿指数较5日均值下跌4.63%至1048.51，普氏指数较五日均值下跌4.60%至201.90美元.现货相对跌幅较小，PB现货较五日均值下跌4.14%至1235。

　 价差：主力基差持续震荡走弱，较五日均值下降36.17%至111.跨期价差方面，9-1价差上周大幅收窄至100，降幅明显。现货品种价差方面，PB溢价缩小，中高品矿溢价缩小。跨品种方面表现分化，本周螺矿比回落，焦矿比走强。

　 利润和贸易：海运运价反弹走高，其中澳洲运价增幅较大。

　 总结：上周山东、江苏钢厂限产情况逐步落地，限产政策加强明显。市场结构进一步变化，盘面基差继续修复，9-1跨期价差显著收窄，现货市场情绪转淡，钢厂需求下滑明显。未来需关注江苏等地钢厂限产落地情况及盘面利润的变化情况，若限产工作持续推进落地，矿石价格中枢可能进一步下行。

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