当地时间12月13日，美国劳工部公布的数据显示，11月美国消费者价格指数(CPI)环比上涨0.1%，同比上涨7.1%。该增速创年内最小涨幅，乐观情绪升温。数据公布后，美元指数应声回落，主要大宗商品走升。那么美联储政策是否出现了拐点?钢材铁矿是否要见顶了呢?

“超级央行周”风暴来临，美联储政策出现拐点?

美联储12月议息会议将在12月13—14日召开，会议声明将会在北京时间12月15日凌晨3点公布，本次关注焦点在于美联储本次加息的基调、美联储本轮加息的终点利率水平，以及终端利率维持时间。

随着美国本年度最后一张“通胀报告”的出炉，也迎来决定通胀“命运”的关键时刻。美国11月消费者价格指数的一项关键指标录得一年多来最小的月度涨幅，表明通胀最糟糕的时期可能已经过去，预计美联储12月将放缓加息步伐，加息50个基点可能性大。

美联储加息放缓预期大幅升温，政策调整将出现第一个转向拐点，即加息幅度率先下降直至停止加息，政策转向预期是市场运行的主要逻辑，美联储将在12月份加息50个基点后，2023年可能维持3—4次25个基点的加息节奏。

钢材、铁矿要见顶了吗?

随着美联储政策拐点的显现，提振大宗商品市场，黑色系铁矿石、螺纹钢不甘示弱，从11月开始集体反弹，铁矿石价格涨幅稳居黑色产业链榜首，钢材紧随其后，从价格结构看，铁矿远期现货价格指数涨幅约41.4%，螺纹钢的价格涨幅也达到了20%。

本轮钢材、铁矿石以宏观预期转好和防疫措施优化的预期驱动为主。铁矿石现货受到钢厂补库需求影响，供需偏好。钢价受原料端成本支撑，走势维持强势。但前两个交易日，钢材和铁矿石价格出现下跌，这是钢材、铁矿石价格阶段性见顶，还是短暂回调?

第一，强预期驱动尚未消失。第二，铁矿石基本面并没有出现明显变化，原料库存仍处于低位，钢厂进口矿库存积累速度十分缓慢，尚难构成明显压力，这种情况下，作为下游钢材价格依然将会坚挺。

同时我们看到宏观环境转好的作用，最起码半年可能才会作用到实际需求，房地产市场回暖同样也需一定时间。在此背景下钢材、铁矿石市场情绪难以快速转向悲观。因此我们认为，钢材、铁矿石价格的回落尚难以确认见顶，暂时以回调看待，预计还有上冲动能，但受到目前供需偏弱的局面，或涨幅受限，整体偏强运行。

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