焦炭方面，上周焦炭主力合约2205震荡偏强，盘面最终收于4059元/吨，环比上涨62元/吨，涨幅为1.55%。上周焦炭现货第五轮提涨200元/吨全面开启，焦企开工平稳，生产积极性高，部分区域受疫情影响，开工低位运行，目前焦炭发运及原料进厂受阻有所缓解，出货相对顺畅。河北唐山区域疫情缓解，钢厂逐步恢复生产，对焦炭需求持续回升，并且目前厂内库存普遍处于低位，部分钢厂已接受焦炭第五轮提涨。现山西地区主流准一级湿熄焦报3340-3410元/吨，港口准一级冶金焦报价3800-3850元/吨左右。

　 从供给端看：焦企开工率有所提高，上周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为77.6%，环比增加0.5%，焦炭日均产量66.2万吨，增加0.4万吨；230家独立焦企样本：产能利用率为78.3%，环比增加0.2%；焦炭日均产量57万吨，环比增加0.2万吨。目前利润尚可，焦企开工平稳，生产积极性较高。

　 从消费端看：247家钢厂高炉开工率79.27%，环比上周增加1.82%，同比去年下降4.59%；高炉炼铁产能利用率84.95%，环比增加1.19%，同比下降2.25%；日均铁水产量229.32万吨，环比增加3.21万吨，同比下降3.12万吨。钢厂逐步恢复生产，对焦炭采购需求不减。

　 从库存看：独立焦企全样本焦炭库存114.2万吨，增加4.2万吨。全国230家独立焦企样本焦炭库存87.2万吨，增加0.6万吨。疫情好转，运力提升，出货有所好转，但山西区域多点暴发疫情，调运困难，焦企再度出现累库，但仍处于低位。

  焦煤方面，上周焦煤主力合约2205震荡走弱，盘面最终收于3214元/吨，环比下跌30元/吨，跌幅为0.92%。内蒙古和棋盘井地区受环保检查影响，产量得不到释放，涉疫地区调运受阻，且进入二季度部分国有矿产量有所下滑，焦煤供应或继续趋紧，蒙煤通关车辆维持200车左右，后期仍有增加预期。受焦炭价格提涨影响，对原料煤补库需求较强，但原料煤运输受阻，到货不及预期，线上竞拍开始出现流拍，竞拍成交开始小幅回落，焦企被动降库。

  从供给端看：上周全国110家洗煤厂开工率69.07%，较上期值降2.58%，洗煤厂开工率小幅下降。蒙煤通关量维持在200车，有增加预期。

　 从消费端看：独立焦企全样本看，产能的利用率为77.6%，周环比增0.5%；日均产量66.2万吨，周环比增0.4万吨；230家独立焦企样本，产能的利用率为78.3%，周环比增0.2%；日均产量57万吨，周环比增0.2万吨。焦企开工率有所提高，仍对原料煤有补库需求。

　 从库存看：全国110家洗煤厂样本最新数据显示，精煤总库存193.23万吨，周环比增16.69万吨。原煤库存224.01万吨，周环比增加22.38万吨。Mysteel统计独立焦企全样本，炼焦煤总库存1240.8万吨，周环比减36.3万吨，平均可用天数14.1天，周环比减0.5天；全国230家独立焦企样本，炼焦煤总库存1102.8万吨，周环比减38.3万吨，平均可用天数14.6天，周环比减0.6天 。全样本焦煤总库存2305.10万吨，环比减少33.78万吨。目前库存处于同期绝对低位水平。

  综合来看，焦炭全面开启第五轮提涨，现阶段钢厂逐步恢复生产，补库需求较高，成本支撑较强，预计焦炭短期稳中偏强运行。焦煤供应或将继续趋紧，下游需求回升，拉运费上涨。当前疫情对煤焦价格形成负面冲击，但考虑到双焦供需格局仍然偏紧，库存处于同期绝对低位的格局并未发生实质性的转变，长期来看双焦价格易涨难跌。但短期疫情仍是很大的干扰因素，原料紧张局面仍将持续，仍需紧密跟踪疫情动态和政策情况，短期灵活操作。

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