产业集中度较低

  我国铁合金生产主要集中在广西、内蒙古、贵州、青海、陕西、甘肃、宁夏等省、自治区。根据数据统计，2020年锰硅产能约为2086万吨，硅铁产能约为990万吨；2020年锰硅产量为1020.61万吨，硅铁产量为538.09万吨。铁合金企业数量多，单个企业产能较小，产业集中度整体而言较低。但近年来随着国家能耗双控政策的推进，铁合金产业不断升级，单体小炉型、实力较弱的小企业退出市场，逐步呈现冶炼炉型大型化、产业集中度向龙头企业集中的趋势。

消费区域与钢铁产能布局基本吻合

  锰硅和硅铁绝大多数都用于炼钢工业，我国平均每吨粗钢消耗锰硅10公斤~20公斤、消耗硅铁4公斤~8公斤。由此估算，锰硅在粗钢成本中占比不到3%，硅铁则不到1%。但随着钢材品种的结构性变化，每吨粗钢对锰硅、硅铁的具体消耗量也会有所调整。锰硅基本不存在其他下游消费渠道；硅铁除了用来炼钢，另一重要用途是用来冶炼金属镁，生产1吨金属镁约消耗1.1吨硅铁。

  钢铁行业是铁合金行业最主要的下游行业。因此，硅铁、锰硅消费区域与我国钢铁行业产能布局相吻合，主要集中在华北、华东地区。从2020年分省份粗钢产量来看，河北是我国硅铁、锰硅消费量最大的省份，约占全国硅铁、锰硅消费量的1/4；江苏的硅铁、锰硅消费量在全国的占比也超过10%。

  具体来看，我国硅铁总体呈现由西向东的贸易格局；锰硅总体呈现由西向东、由南北两边向中间的贸易格局与物流流向，大体呈现西南、西北流向华东、华北走势。但近年来随着部分地区新建大型锰硅生产企业，我国硅铁、锰硅的贸易格局略有改变。

  在现货贸易中，目前主要存在两种模式：一是生产工厂直接销售给下游钢厂，即直销模式，占比约为70%，一般使用到货价；二是由生产工厂销售给中间贸易商，一般使用“款到发货”的销售原则。

  近年来，随着期货风险子公司进入铁合金行业，通过贸易商厂库发挥“蓄水池”的作用，期现公司灵活运用期现结合的贸易模式，为铁合金的生产、销售提供基差点价、合作套保等业务选择。期货风险子公司借助期货市场，介入铁合金企业的生产、销售等环节，越来越能发挥出期货市场价格发现和服务实体经济的功能。

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