春节假期结束，铁矿石期货延续节前上涨势头，首个交易日，带动现货价格上涨约20元/吨。未来是否还能继续上行呢？

　 SMM认 为，受前期澳洲及巴西天气影响 ，近期铁矿石到港量持续下降，但随着雨季结束，巴西矿山开采发运逐步恢复正常，未来到港量或有明显增加。另一方面，自去年11月份以来，港口库存总量一直 在1.5亿吨的高位，铁矿石供应宽松局面依旧。需求方面，虽受冬奥会限产政策影响，北方钢厂高炉开工受限，叠加春节前补库同比高位，短期内需求还未释放， 但考虑到下周钢厂陆续开始补库，本周矿价维持高位震荡。具体来看：

供应方面

  SMM跟踪数据显示， 1.31-2.06日共有57条船到达我国主要港口，到港货量预计为879.8万吨，到港量较上期减少139万吨，较去年同期减少828.2万吨。期间， 澳洲出港环比增加22万吨至1597万吨，较去年同期增加354万吨；巴西出港本期环比减少114万吨至401万吨，较去年同期下降165万吨。本期进口 矿到港量下降明显，澳洲以及巴西发货整体小幅下降。

需求方面

  考虑到冬奥会期间的天气情况，发改委在2021年10月份颁布“2＋26秋冬季错峰生产”政策。根据此政策要求，冬奥会期间，全国铁水日均产量在211 万吨左右。目前来看，虽然唐山地区自1.31号开始执行了更严格的环保限产，但山东，河南，山西等地相比之前的限产政策有所放松。整体来看，铁水产量仍维 持在210万吨左右。铁矿石实际需求量跟预期相差不大。

库存方面

  截止到1月28 日，SMM跟踪的35个港口库存总计14902万吨，周度环比继续下降107万吨，但较上周降幅有所收窄；主要源于近期进口矿到港货量明显下降所致。另 外，进口矿日均疏港量在308.7万吨，考虑到春节假期，港口作业效率有望明显下降，预计港口库存降幅有所放缓。

综合来看

  铁矿石目前依旧是供应宽松，需求偏弱；但考虑到元宵节及冬奥会结束后的补库需求量较大，短期内铁矿石价格维持高位震荡。

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