近日唐山市工业和信息化局、市生态环境局进一步修改完善了《唐山市2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产实施方案》（以下简称《方案》），文件实施一厂一策执行差异化错峰生产比例。指出1月1日—3月15日以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标，原则上全市钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。

  期货日报记者从知情人士处获悉，该文件是1月13日印发，河北钢企今冬更严格限产政策已于本周一开始执行。

  光大期货黑色系研究总监邱跃成告诉记者，按照文件要求采暖季全市钢企粗钢压减量合计891.4万吨，唐山2021年1月1日-3月15日产量为2832.58万吨，按此基数测算今年实际减产幅度将达到31.5%。按照减少891.43万吨计算，唐山一季度粗钢日均产量上限为26.23万吨，较2021年11月的35.47万吨明显降低，后期唐山限产力度将会继续加大。据Mysteel调研了解，在1.30-2.20以及3.3-3.13两个特殊时段将会新增16座高炉停产，涉及产能6万吨/天左右，开工率和产能利用率将会分别下降至50%和63%附近。

  根据唐山市劳动日报最新发布的消息，1月23日18时起，唐山全市启动重污染天气橙色预警，解除时间未知。全市各工矿企业按照橙色预警要求进行停产限产。此前，唐山市多发布的是重污染天气黄色预警，此次橙色预警，各工矿企业的限产措施将进一步加严。

  宝城期货黑色系研究员涂伟华介绍，回归到钢材自身基本面来看，供需格局并未实质性变化，螺纹钢(4654, -23.00, -0.49%)呈现出供需两端均走弱局面，电炉钢厂提前停产带来产量超预期下降，周产量环比减20.80万吨，而春节临近预计产量难有增量，低产量下库存增幅压力相对有限，供应端相对利好。不过，螺纹终端需求同样走弱，周度表需环比减46.59万吨，而现货贸易已趋于停滞，高频每日成交量继续下降，但稳增长意愿下市场对旺季需求预期依旧乐观。

  今年在产量处于低位、需求释放仍有韧性的情况下，冬季钢材库存累积较为缓慢。截至上周四，螺纹钢总库存为595.49万吨，尽管已连续四周累积，但总累库量只有75.95万吨，目前总库存公历同比下降174万吨，农历同比下降296万吨。唐山限产继续加严，使得供应端有再次下降的预期，春节期间的累库量或将会远不及过去几年水平。“预计春节后螺纹库存峰值或将在1200万吨左右，本轮总体累库量约680万吨，库存峰值及总体累库量均远低于过去几年同期的水平。加之宏观层面政策宽松不断，近期央行表态要把货币政策工具箱开得再大一些，避免信贷塌方，央行全面下调LPR利率，货币政策进入全面宽松周期。宏观及产业面的情绪均提升市场预期，对节后钢材市场谨慎乐观对待?！鼻裨境伤怠?/span>

  “目前来看，尽管螺纹钢基本面延续淡季走弱，但低产量供需矛盾激化有限，库存增幅低于往年，叠加宏观乐观预期和成本坚挺给予钢价支撑，节前钢价震荡运行，操作上建议近期日内操作为主。

  “目前来看，尽管螺纹钢基本面延续淡季走弱，但低产量供需矛盾激化有限，库存增幅低于往年，叠加宏观乐观预期和成本坚挺给予钢价支撑，节前钢价震荡运行，操作上建议近期日内操作为主。”涂伟华说。

  据了解，长治地区周二有环保部门会议，1月30日—3月13日冬奥会期间，区域内焦企结焦时间延长至72小时限产政策影响；个别焦企周三周四两天，环保管控结焦时间将延长至72小时，大部分焦企暂无接到冬奥会相关限产通知。

  “部分焦企最早从1月25日开始执行限产，供应端近期也呈现明显收紧态势，该区域焦企厂内受降雪影响仍稍有库存，不过25日发运基本恢复正常，出货好转，另外下游钢厂年前仍积极催货，焦企表示短期市场看稳为主，当地准一级冶金焦报价在2950元/吨左右?！狈谖寄茉醇鄹裰行闹魅瘟跹嗑?。

  对于铁矿(761, 10.50, 1.40%)石的后市，涂伟华认为，补库驱动趋于尾声，而唐山限产趋严，叠加冬奥会扰动，需求改善空间已不大，上行驱动在边际减弱，相反供应扰动在褪去，而国内矿石库存居高不下，矿市供需矛盾未实质性缓解，预计节后高位矿价易承压回调。

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