在首日成交价和成交量开门红后，颇受关注的全国碳市场交易量大幅缩水，虽然交易价格持续走高，但第二周交易量仅为首日的六分之一。碳价的波动引发市场讨论。有分析认为，碳价的波动水平保持在市场可承受的范围内可能更有利于“3060”目标的实现，考虑到中国碳市场的建设仍在起步阶段，全国碳市场的运行之路任重道远。

  波动

  “初期碳市场出现波动是正常现象，碳市场中的碳价取决于供给和需求基本面及政策导向。碳配额的供应总量由顶层设定，与政策导向相关。在碳配额总量确定的情况下，碳价则由市场决定，需求超出预期，碳价会上涨，反之亦然。”中国石油集团国家高端智库研究中心专职副主任吕建中向中国经济时报记者分析说，由于碳价通过市场交易形成，价格波动属于正常现象，但是剧烈波动，过高或过低都不利于碳市场的长期稳定运行。

  7月16日，全国碳配额交易均价为51.23元/吨，远高于2020年七大试点碳交易市场平均价格29.19元/吨。当天，全国碳市场碳排放配额（CEA）410.4万吨，累计成交额约2.1亿元，但在随后的一周里，成交量仅为69.9万吨，成交额约4000万元，CEA均价约57元/吨。

  国金证券资源与环境研究中心能源与政策首席分析师李蓉在接受本报记者采访时表示，碳市场交易首日价格高涨主要由市场热情带动，市场主体表现出对碳价的高预期，随后交易量走低，表明高昂的碳价在一定程度上阻碍了交易热情。

  吕建中认为，碳价的剧烈波动会抑制企业的低碳投资。碳价及其波动率会通过“信号-预期”机制对企业低碳投资产生影响。碳价波动率越大，碳市场越不稳定，企业为降低风险，会选择通过购入碳配额实现履约，影响了供应链低碳技术的采纳时机，最终影响减排目标的达成。因此，碳价的波动水平应保持在市场可承受的范围内，既能实现对各类主体激励与约束的相对均衡，又能在保证市场供需自主定价的同时维持市场的相对稳定，特别应防止碳交易市场金融化引发的价格大幅度波动。

  回落

  全国碳市场交易将有利于促进“3060”目标的实现已成为共识，将率先影响到电力行业的竞争格局。

  吕建中指出，碳市场可以有效抑制高耗能、高碳排放行业的发展。碳市场建立之后形成碳价，导致碳排放产品的边际成本增加，且碳排放强度越高的产品，成本增加越显著。其中，一部分成本由生产企业内部承担，需要相应的压缩盈利空间；另一部分成本需要通过提高产品价格转移给下游或消费者承担，将导致市场需求变化，进而改变竞争格局。以电力行业为例，零碳排放的光伏、风电将逐渐替代火电成为发电的主力。

  电力企业是当前全国碳市场交易的主体。李蓉认为，受发电企业成本高企、利润下滑的影响，全年碳价中枢或回落至40元/吨的水平。

  她给记者算了一笔账，今年市场电煤价格快速攀升，居历史高位，市场或有超过60%的电厂亏损。一般而言，亏损的电厂主要为煤耗高的电厂，此类电厂属于碳排放不达标而需要去市场购买配额的电厂，50元/吨的碳价对电厂的经营无疑是雪上加霜。面对高昂的燃料与环保成本，这类电厂可能会通过少发电来减少亏损和履约，最终导致碳配额交易需求降低，价格回落。

  吕建中认为，碳市场可以通过价格信号来引导碳减排资源的优化配置，从而降低全社会减排成本，推动绿色低碳产业投资，引导资金流动。合理的碳价，既可以彰显我国实现碳达峰、碳中和目标的决心和力度，又能够为碳减排企业提供有效的价格激励信号。

  完善

  继发电行业成为首个纳入全国碳市场的行业后，未来，将逐步涵盖石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸及航空业。

  中国石油相关人士告诉记者，中国石油是“全国碳市场首日交易集团证书”10家企业集团之一，其所属的8家企业成为全国碳市场交易主体，均将在全国碳市场内进行碳配额线上交易，并在全国碳排放权交易注册登记系统内，向省级生态与环境保护主管部门进行配额清缴。

  除了行业的逐步扩容外，在全国统一的碳市场之外，区域碳市场仍在运营。吕建中指出，全国统一的碳市场不等于统一碳价，统一的碳市场有助于降低碳排放外部性带来的扭曲，但也要考虑如何平衡全局与局部、效率与公平的问题。比如污染物可能会随着碳排放的地域性转移而发生流动。同时，考虑到中西部能源生产、输出地区与东部能源消费、输入地区存在着功能定位、产业布局等方面的不同，需要处理好全国性碳市场与地区性碳配额之间的关系，尽可能反映不同区域、不同行业碳减排机会成本上的差异。

  “与欧美国家运行时间相对更久、更成熟的碳市场相比，我国碳市场建设还处于起步阶段。建议首先要确保碳排放数据的真实准确，这也是全国碳市场建设的重中之重。可以参考目前最成熟的碳交易市场，如欧盟碳交易市场，建立折量拍卖和稳定储备机制等市场调节机制。其次，应进一步改进配额分配方法、完善价格稳定机制、尽早引入拍卖机制，有效助力碳价发现。并借鉴欧盟等国家和地区的相关经验，尽快完善价格稳定机制。再次，建立与市场起决定性作用相配套的微观基础，其中最重要的是要有账户，界定产权和责任。”他说。

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