逻辑：近期现货跟随期货上涨，基差维持小幅贴水。从基本面状况来看，供需中期趋于宽松态势不变，短期补库需求引领一波阶段性反弹，悲观情绪有所修复，反弹后仍建议逢高做空为主。

　 供应方面，主流矿山整体相对稳定，澳巴发运整体稳步回升。(10月4日-10月10日)澳洲巴西19港铁矿发运总量2412.6万吨，环比减少331.6万吨；澳洲发运量1704.3万吨，环比减少96.1万吨；其中澳洲发往中国的量1524.3万吨，环比减少41.3万吨；巴西发运量708.3万吨，环比减少235.5万吨。(10月4日-10月10日)中国45港到港总量2456.2万吨，环比增加28.6万吨；北方六港到港总量为1358.2万吨，环比增加270.8万吨。

  需求方面，粗钢压减政策严格执行，压减政策严格执行，铁矿石需求持续低位，从铁水产量数据来看，短期需求由于部分钢厂复产有所回升，但中期将维持偏弱趋势。(10月8日)调研247家钢厂高炉开工率77.52%，环比上周增加4.28%，同比去年下降11.68%；高炉炼铁产能利用率79.94%，环比增加1.25%，同比下降13.26%；钢厂盈利率86.58%，环比增加1.30%，同比下降2.60%；日均铁水产量214.30万吨，环比增加3.35万吨，同比下降33.79万吨。

  库存方面，需求受压减政策影响下滑严重，到港量恢复，库存整体持续累积，中期供给增加预期不变，预期中短期供需将持续转向宽松。(10月8日)统计全国45个港口进口铁矿库存为13419.30，环比增97.64；日均疏港量274.19降12.37。分量方面，澳矿6473.50降12.16，巴西矿4382.70增94.86，贸易矿7906.60增199，球团384.80增7.61，精粉1024.10降23.7，块矿2070.30增13.95，粗粉9940.10增99.78；在港船舶数204条增10条。

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