【品种观点】

  江苏能耗双控，钢企集中减产1 个月，多地部署压减粗钢产量，高炉开工率低位，产能利用率环比下降，对矿石需求减弱。港口库存增加至1.3 亿吨附近，预计后期大概率呈累库趋势。中长期下半年矿石供应有望增加，压减粗钢产量势在必行，如果要完成工信部要求下半年减量规模较大，矿石价格或震荡向下。

【操作建议】

  连铁01 合约失守700 点，空单谨慎持有。中期，矿价重心仍将回落，空仓投资者等待逢高空机会。

【利多因素】

  近几个月以来，矿山发货量虽时有上下波动，但是总体控制在正常区间内，海外钢厂复苏分流了部分铁矿石资源，发往中国铁矿石量处于正常水平，巴西最近两个月周度发货量有所增加。

【利空因素】

  能耗“双控”政策落地，江苏钢厂近期集中减产。经测算9 月10 日-10 月15 日集中减产期间，江苏省整体建筑钢材产量相比于正常水平将减少230-240 万吨。

　 钢企主动进行高炉检修仍不断增加，预计后期继续进行粗钢压减任务，集中减产大概在在四季度体现，铁矿石供应增加需求减弱。

  力拓、淡水河谷要成年内目标，下半年产量均要增加2000-5000 万吨，FMG2022财年指导量稳中有增，下半年铁矿石供应或成宽松局面。如不能完成目标，则供应压力减弱。

【风险因素】

  钢企限产压减政策不及预期矿山发货异常

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