供应端，本周钢银城市库存显示钢材总库存有小幅增加，其中增量主要来自建材，而热卷、中厚板库存仍有小幅下降。上周钢联五大品种钢材产量数据有小幅增长，主要也是建材产量上升，板材产量仍有小幅减少。然而，尽管近期高频数据均显示钢材产量和库存有小幅增长，但受近期压减产量政策、能耗双控及环保等多重因素影响，9月钢厂停产检修有进一步扩大，使得市场对后期钢材供应偏紧的预期进一步增强。不过，进口方面，近期国内钢坯价格持续上涨，但东南亚、中东、独联体、印度等国的钢坯价格大多持稳，国内外方坯价差扩大，依然有利于国外钢坯资源的进口。

  需求端，上周钢联数据显示钢材社会库存连续五周下降，说明近期下游需求在小幅释放。实际上，随着国内疫情的缓解及天气的好转，近期终端工地需求确实有所恢复，水泥开工率也有持续回升，国内建材成交也呈现逐渐向好的迹象，但旺季需求的持续性仍有待进一步观察。板材需求仍有分化，汽车、机械、家电产销量下滑，但集装箱、电梯、造船等行业需求表现相对较好，不过随着旺季来临，近期板材需求也较8月略有改善。板材出口方面，目前欧美冷热板卷与国内的价差依然较大，而东南亚地区与国内钢材的价差持续收窄，目前已经几无出口空间。

  综合而言，近期机构高频数据显示钢材产量及库存均有增加，虽然在9月限产加大的情况下，市场对后期钢材供应预期依然偏紧，但旺季来临后的需求表现能否持续向好才是支撑钢价的关键。昨日建材成交有所回落，晚间公布的8月挖掘机销量继续环比下降，导致市场对需求的预期有所转弱，不过双节前的终端补库或将对需求形成一定支撑，料短期钢价可能以震荡运行为主。

  供应端，上周澳巴发运量有所下降，澳洲到中国的量也有明显减少，从到港量来看，无论钢联数据还是点钢网信息均显示上周到港量有一定幅度下降，整体铁矿石无论发运还是到港均有回落表现。不过，考虑到港口前期压港资源仍在逐渐释放，当前国内港口铁矿石资源供应依然较为宽裕。内矿方面，随着前期检修矿山陆续复产，近期国内矿产量有所回升，铁精粉库存也有小幅增加。

  需求端，受压减产量政策、能耗双控及环保等多重因素影响，9月国内钢厂停产检修进一步扩大，导致市场对铁矿需求预期持续转弱。不过，值得注意的是，从7月开始执行限产以来，钢厂已经大幅降低了自身的原料库存水平，随着中秋及国庆假期的即将来临，预计当前部分库存较低的钢厂仍有一定的采购补库需求。但在近期市场对铁矿预期较弱的情况下，无论港口现货成交还是远期美元货成交依然表现低迷。昨日普氏价格有所上涨，但PBF及超特粉落地仍有一定的利润空间，显示当前国内需求仍相对强于国外。

  综合而言，尽管近期发运及到港都有所回落，但港口库存依然宽裕，叠加9月钢厂限产进一步扩大，铁矿市场供稳需弱格局未变。不过，考虑到钢厂整体低库存情况下，双节前或仍有部分采购补库需求，预计近期矿价或将震荡偏弱运行。

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