昨日，PTA主力合约报收5172元/吨，较前一交易日结算价下跌200点，日内减仓173779至592503手，跌幅达3.72%。建信期货聚酯研究员任俊弛表示，受美国原油库存意外增加影响，国际油价续跌，对PTA的成本支撑减弱，且受到主流工厂原油进口配额传言影响，PTA期价大幅下挫。

  在光大期货能化研究员周遨看来，受疫情影响，国际油价近期高位回落，对化工品的成本支撑明显减弱，PTA作为原料成本占比较高的品种，对油价的波动更加敏感。

  “从原油供应端看，虽然OPEC+的协议并没有实质性改变今年下半年的去库节奏，但在后期协议不修改的情况下，2022年市场存在明显累库的风险，对远期油价的悲观预期将使油价未来的上涨速度和空间受到抑制。从需求端看，虽然变异病毒在欧美快速传播，但在疫苗大规模注射后，死亡人数并未出现明显增长，预计后期各国政府不会持续强化封锁措施，疫情对需求端的影响在逐步弱化。隔夜美国宏观数据低于预期，市场再度进入避险模式，油价跟随大跌。油价短期暂无趋势性下跌的风险，后期涨势将受OPEC+增产政策的拖累而逐步钝化。”任俊弛说。

  此外，PX成本端支撑疲软，任俊弛表示，之前市场传言主流供应商受原油进口配额影响而削减产能，但随着消息证伪，预计PX供应能力将稳步提升，参与者交投情绪回归谨慎。目前PX加工差维持在260美元/吨附近，有压缩空间，预计PX价格将小幅回落。“随着PX供应能力提升，PTA新装置供应也将稳定，且中泰计划检修2周，PTA现货供应偏紧的预期将缓解，PTA去库的幅度也将暂缓。预计8月PTA实际去库5万—10万吨，低于市场预期。同时随着现货流动性偏紧的局面缓解，PTA仓单注销速度也将放缓。我们认为PTA加工差存在压缩空间，但幅度有限，预计将维持在600元/吨附近。”任俊弛说。

  周遨表示，从PTA 的供应面看，前期装置意外停车现象增多，如虹港150万吨产能因故降负、三房巷120万吨产能检修、逸盛新材料360万吨产能因故检修，另有福化450万吨产能装置计划内检修，PTA负荷降至70.6%附近，支撑了前期PTA价格的上行。但随着逸盛新材料、福化等装置陆续重启，PTA供应紧张局势将有所缓解。此外，PTA加工费当前处于较高水平，现货加工费一度冲高至900元/吨附近，较高的加工利润也会刺激存量供应的回归。从流通性看，前期受台风影响而推迟卸货的船只已陆续完成卸货，港口PTA现货以及在途货源均有所增加，局部地区PTA货源偏紧的局面已经缓解。

  “从需求面看，聚酯产品库存压力仍然较大，在原料价格高位的情况下，聚酯自身价格涨幅不及原料，企业现金流压缩比较明显，因此7月中下旬以来，瓶片，短纤，切片负荷下降较为显著。预计8月聚酯负荷较7月有所下降。”周遨表示，整体看，PTA供需面边际转弱，虽然8月PTA仍维持去库状态，但幅度较7月会有下降。

  任俊弛认为，短期PTA仍将偏弱盘整为主，尚不具备大幅下跌的条件。

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