国内钢价经历二季度大幅下跌后形成了价格优势，加上新兴经济体基建等用钢需求的增加，激发了国内钢材的出口热情。据海关总署的统计，11月我国出口钢材800.5万吨，同比增加43.2%，延续了10月的高增长；1—11月我国累计出口钢材8265.8万吨，同比增加35.6%。
从出口量占比来看，今年1—10月钢材出口量占国内总产量的比重约为6.6%，已高于去年全年5%的水平。根据发布的最新钢厂出口排单情况，12月出口排单依然表现较好，且环比小幅增量，全年钢材出口有望突破9000万吨。
分产品来看，1—10月国内累计出口汽车423.9万辆，同比增长62.4%，其中10月单月出口52.7万辆，同比增长49.7%；1—10月累计出口家用电器30.6亿台，同比增长8.4%，其中10月单月出口3.1亿台，同比增幅超过21%；1—10月累计出口船舶3940艘，同比增长20.2%，10月单月出口环比也仍有增加。可见，终端产品出口需求的提升，为钢材外需的强劲提供了重要支撑，也成为我国制造业强劲韧性的重要支撑。
值得注意的是，今年国内需求不及往年。出口表现良好，能否抵消国内需求不足的影响？
对此，中钢期货钢材研究员李刚告诉期货日报记者，今年国内钢材需求总体较去年下降1.3%，但结构上出现分化。建材需求较弱，延续去年的表现；热卷需求一般；中厚板、冷轧、镀锌需求较快增长。对应的，房地产市场持续弱势，而制造业中的造船、家电和汽车行业表现亮眼。具体看，1—10月国内钢材需求同比减少1487.4万吨，而当期出口同比增加1341.3万吨，基本抵消了国内的需求减量，再考虑到制造业的间接出口，今年在内需下滑的情况下，出口挑起“大梁”，整体钢材需求相比去年有望实现正增长，增幅预计在1%—2%。
光大期货黑色系研究总监邱跃成持有相同观点。他认为，今年国内需求平稳，但结构性明显。受地产行业表现低迷影响，螺纹钢需求较差，呈现供需双弱态势。相对而言，制造业及基建投资稳步增长，很大程度上对冲了地产弱势导致的钢材需求下滑，尤其是制造业中的造船、汽车、家电等行业表现亮眼，板材需求较为强势。
“今年基建对经济增长保持着较强的托底作用。1—10月全国基础设施投资（不含电力）累计同比增长8.27%，属于近6年来较高水平。”海通期货投资咨询部黑色组长邱怡宏说。
另外，今年制造业景气度前高后低，全年峰值为52.6%，出现在2月。分项指标中，除在手订单和原材料库存指数低于荣枯线以外，其余分项指标均处于历史高位。从分解行业来看，汽车产量全年呈振荡攀升态势，白色家电产量基本全年维持在高位运行，造船行业也对制造业提供了较强支撑，但工程机械市场整体表现薄弱，可以看作是制造业的最大拖累项。
邱怡宏则认为，出口增加并不能抵消国内需求收缩的影响。今年我国钢材出口同比有望保持30%—33%的增长速度，而且市场普遍对于明年美国和欧元区经济增长预期有所下调，说明欧美经济整体依然存在滞涨风险。受制于海外经济环境依然的不确定性，预期明年出口减少约10%。
邱跃成认为，国内需求相对偏弱，粗钢产量增加，但钢材库存小幅下降，说明钢材出口的大幅增长，不但消化了产量增量，而且在一定程度上消化了库存。出口对钢材需求的提振作用明显。
对于钢材后市，李刚认为，从往年规律看，淡季期间，基本面交易权重下降，宏观交易权重上升。宏观方面，12月美联储议息会议上大概率不加息，市场预期本轮加息结束，最快明年5月开始降息；上周五的中央政治局会议定调宏观政策方向上仍是“积极”、力度和规模保持“适度”，整体宏观氛围向好。短期来看，中央政治局会议定调相对积极，提出以进促稳、先立后破，使得市场对于明年稳增长进一步发力、且对地产等传统经济引擎仍会有一定扶持的预期升温。中期来看，12月底到明年1月中旬市场焦点放在钢厂原材料补库上，当前原材料库存整体偏低，一旦钢厂高铁水产量过年，原材料价格弹性就会较大，进而对钢材成本端形成较强支撑，预计钢价易涨难跌。
邱怡宏认为，短期钢材供需格局不存在明显矛盾，且中央政治局会议定调明年方向为坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，在宏观强预期依然存在，且整体方向稳中偏进的背景下，基本面压力较弱仍将对钢价产生一定支撑作用。明年春节前后原材料供应放量的概率较小，低库存下钢厂春节补库逻辑利好市场情绪，钢价可能走强至3月末4月初。全年钢材市场预计呈现供有顶、需有底的特点，市场供大于求格局不改，价格预计在宏观预期与基本面现实的博弈中呈现N形走势。
免责声明：tiegu发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权仅归tiegu所有，转载需取得tiegu书面授权，且tiegu保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习交流，并不代表tiegu赞同其观点及对其真实性、完整性负责。如无意中侵犯了您的版权，敬请告之，核实后，将根据著作权人的要求，立即更正或者删除有关内容。申请授权及投诉，请联系tiegu（400-8533-369）处理。